{"id":5046,"date":"2020-03-13T23:32:00","date_gmt":"2020-03-13T23:32:00","guid":{"rendered":"https:\/\/expoagroprensa.com.ar\/clipping2020\/?p=5046"},"modified":"2020-03-31T23:32:43","modified_gmt":"2020-03-31T23:32:43","slug":"inevitable-la-recesion-se-agudizara-y-no-hay-margen-para-politicas-de-estimulo-el-economista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/expoagroprensa.com.ar\/clipping2020\/inevitable-la-recesion-se-agudizara-y-no-hay-margen-para-politicas-de-estimulo-el-economista\/","title":{"rendered":"Inevitable: la recesi\u00f3n se agudizar\u00e1 (y no hay margen para pol\u00edticas de est\u00edmulo) – El Economista"},"content":{"rendered":"\n

La econom\u00eda ven\u00eda mal (hace demasiado, por cierto) y en una suerte de impasse ante la renegociaci\u00f3n de la deuda. Con el Covid-19, se complicar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s la econom\u00eda real, as\u00ed como el canje de la deuda. \u00bfHay margen para hacer pol\u00edticas contrac\u00edclicas? Poco y nada.<\/em>
Mientras una buena parte de las econom\u00edas del mundo van camino a una recesi\u00f3n, Argentina (que ya est\u00e1 all\u00ed y es casi su estado homeost\u00e1tico) va camino a una profundizaci\u00f3n de la ca\u00edda de su nivel de actividad. Es casi inevitable que una econom\u00eda real ya magullada sienta los m\u00faltiples impactos del Covid-19. Cuanto menos, en marzo. Los externos, ya descontados, pero sobre todo los internos, tras la ola de suspensiones, postergaciones y dem\u00e1s que se decretaron ayer (que fue un d\u00eda de concientizaci\u00f3n nacional sobre la necesidad de evitar que la cosa pase a mayores) que sin duda pegar\u00e1n en la macro. El efecto en los meses siguientes depender\u00e1 de la capacidad (de todos) de controlar la pandemia en Argentina y, por supuesto, en el mundo.
Con una situaci\u00f3n social tirante, miles de empresas atadas con alambres, el Tesoro sin caja, el BCRA jugando al l\u00edmite y el pa\u00eds a la vera de un default (que las autoridades buscan evitar), \u00bfhay margen para hacer pol\u00edticas contrac\u00edclicas, en paralelo con las tareas de prevenci\u00f3n? Nadie espera una \u201cbazooka\u201d fiscal como s\u00f3lo pueden hacer algunos pa\u00edses con monedas estables o demandadas o una fuerte baja de tasas (en parte, porque ya bajaron 25 puntos desde diciembre), \u00bfpero hay algo que se pueda hacer? \u201cEs dif\u00edcil porque uno podr\u00eda pensar esto como un shock de oferta que no puede ser sustituido con pol\u00edticas de demanda. Por ejemplo, si no abren los cines, pon\u00e9s \u2018plata en el bolsillo\u2019 de la gente pero el cine sigue cerrado. Por eso el miedo a nivel global es que no sea suficiente con la pol\u00edtica monetaria de la Fed\u201d, dice Guido Lorenzo desde LCG. \u201cYo tendr\u00eda un buen diagn\u00f3stico del impacto primero, porque es cierto que bajan los precios de los cereales, pero tambi\u00e9n baja del petr\u00f3leo y del gas. Adem\u00e1s, si bien te altera la negociaci\u00f3n de la deuda, te podr\u00eda servir como excusa para modificar el cronograma. Eso s\u00ed, con menor apetito por el riesgo, es dif\u00edcil que el canje sea exitoso\u201d, agrega Lorenzo y adem\u00e1s advierte por el pago del Bonar 24 abril.
\u201cLo primero que hay que saber es si es un shock transitorio, es decir, de liquidez o es uno permanente de solvencia. Yo creo que lo segundo es dif\u00edcil que ocurra y no creo que sea como en 2008-2009. Creemos que es un shock transitorio por ahora, que afecta la oferta y la demanda en algunos sectores puntuales, como turismo, log\u00edstica y transporte. Argentina tiene, a diferencia de 2008- 2009, menos espaldas y espacio fiscal y monetario, as\u00ed como menos herramientas novedosas, como fue la estatizaci\u00f3n de las AFJP o la AUH en ese momento\u201d, dice Ricardo Delgado, Socio y Directo de Analytica Consultora. \u201cPuede haber alg\u00fan est\u00edmulo, pero ser\u00e1 muy menor que en ese entonces\u201d, agrega Delgado y cree que el \u201cimpacto va a llegar y se va a sentir\u201d.
\u201cMe parece importante que el Gobierno marque un rumbo con m\u00e1s claridad ante el nuevo escenario, que se suma a las fuerzas recesivas previas. El frente externo no va a dar buenas noticias y, por m\u00faltiples razones las exportaciones, no van a crecer. Tampoco tiene financiamiento para hacer pol\u00edtica fiscal, aunque puede reorientar algunas partidas dentro del Presupuesto\u201d, agrega Mart\u00edn Polo desde Mills Capital.
\u201cLo primero que debe hacer el Gobierno es no sobreactuar y frenar la econom\u00eda de manera innecesario.
Argentina no tiene un problema severo con el coronavirus.
Tiene 30 infectados. El contagio es un riesgo, obviamente, pero no ha sido tan din\u00e1mico como en Europa. Empezar a parar la actividad econ\u00f3mica, social y cultural por miedo o prevenci\u00f3n, es s\u00f3lo agravar los problemas econ\u00f3micos preexistentes\u201d, dice Jorge Colina desde Idesa. \u201cVa a seguir contagi\u00e1ndose gente y van a haber m\u00e1s muertos. Por ser una gripe es altamente probable que en invierno la cosa empeore mucho. Pero as\u00ed y todo, la propia OMS recomienda no parar la actividad econ\u00f3mica, social y recreativa, aun cuando esto conlleve riesgo, porque si no el remedio puede ser m\u00e1s costoso que la enfermedad. La OMS recomienda informar para que la gente tome medidas de prevenci\u00f3n para disminuir el riesgo, que nunca se va a eliminar (ni aun con toque de queda). Disminuyendo el riesgo, la tasa de contagio se tuerce, pero no es que se para abruptamente encerrando a la gente en su casa\u201d, ampl\u00eda ante El Economista. Como ejemplo de sobrerreacci\u00f3n, Colina pone de ejemplo la suspensi\u00f3n por parte del Ministerio de Turismo y Deportes de torneos, competencias y giras preparatorias en el pa\u00eds. \u201cLos pibes no pueden hacer deporte por el coronavirus, cuando hasta ahora la tasa de contagio en esa franja de edad es nimia\u201d, dice Colina.
\u201cEl margen fiscal y tributario es acotado\u201d, dice Mat\u00edas Rajnerman desde Ecolatina. \u201cFinanciar d\u00e9ficit con emisi\u00f3n en un contexto de incertidumbre es problem\u00e1tico y, aun si lo quisieran hacer, no pueden: el tope de los Adelantos Transitorios del BCRA est\u00e1 muy cerca del tope. Si a eso le sumamos que el mercado de la deuda en pesos est\u00e1 complicado, no hay margen para pol\u00edticas activas. El eje deber\u00eda ser intensificar y acelerar la negociaci\u00f3n de la deuda porque, si bien no ser\u00e1 f\u00e1cil, nos vamos a quedar sin d\u00f3lares. Vamos a vender menos toneladas de granos y toneladas m\u00e1s baratas. El Gobierno debe enfocarse en atenuar los efectos de la crisis, pero no debe salir a buscar crecimiento. El eje debe ser que no empeore\u201d, agrega y dice que no que no hay margen para bajar impuestos, adem\u00e1s de que no ser\u00eda conveniente en el contexto actual.
\u201cNunca mejor la frase \u2018hay que pasar el invierno\u2019 porque el Covid- 19 vive de temperaturas invernales y el pico de influenza y ese pico Argentina lo tendr\u00e1 durante junio. Falta un largo trecho. La situaci\u00f3n ser\u00e1 muy grave con la cuarentena. Ser\u00e1n entre 4-5 semanas en que se cierre todo. Y luego aperturas parciales. Hasta trabajar sin restricciones podr\u00edan pasar 8-12 semanas. Hasta la segunda quincena de julio podr\u00edamos no volver a la normalidad. Con esta informaci\u00f3n lo mejor es no agregar ruido. Las medidas se reducen a las sanitarias y a tomar el m\u00e1ximo compromiso para que el impacto sea lo menor posible para salir lo m\u00e1s r\u00e1pido que se pueda de la situaci\u00f3n. El Gobierno deber\u00eda centrarse en ayudas impositivas para empresas y familias, como reducci\u00f3n del IVA, suspensi\u00f3n de aportes patronales y una actualizaci\u00f3n brusca de la base de Ganancias.
Cualquier medida monetaria o crediticia, como cr\u00e9ditos blandos, subsidios directos o ampliaci\u00f3n de la emisi\u00f3n monetaria, ampliar\u00e1 la brecha pasado el shock sanitario. Se debe frenar la creaci\u00f3n de frentes de conflicto para que la recuperaci\u00f3n sea lo m\u00e1s r\u00e1pido posible y no agregar ruido con una p\u00e9sima reestructuraci\u00f3n.
Se debe pensar en una oferta de deuda mejor a la esperada hace unas semanas y, con esto, frenar la brecha cambiaria. Tambi\u00e9n, pensar en reformas poscuarentena para estimular la salida de la crisis. Adem\u00e1s de pol\u00edticas de impulso poscuarentena sanitaria en hidrocarburos, campo y pensiones.
Poco se puede hacer durante el periodo de restricci\u00f3n m\u00e1s que ayudar fiscalmente a pasar el parate.
Lo que sucedi\u00f3 se arregla \u00fanicamente con una vacuna y los gobiernos pocos pueden hacer\u201d, agrega Mauro Mazza desde Bull Market Brokers (BMB).

Cerca de Guzm\u00e1n, dicen: \u201cSe est\u00e1n pensando medidas, pero todo se centraliza en Jefatura de Gabinete y Presidencia.
Todo lo que salga, eventualmente, ser\u00e1 por all\u00ed. El margen es escaso y lo \u00fanico que no sobra en el Estado es plata, m\u00e1s all\u00e1 de los $1.700 millones ya anunciados\u201d

\u201cLas medidas de prevenci\u00f3n y las definiciones son las que va indicando el Gobierno\u201d, agregan cerca de Miguel Angel Pesce. \u201cEl BCRA no va a sacar, por ahora, medidas adicionales\u201d, se\u00f1alan. La medida cl\u00e1sica (baja de tasas) ya se aplic\u00f3 en gran medida: bajaron 25 puntos desde diciembre

Expoagro<\/strong>\u00a0cancelado

\u201cEn virtud de las circunstancias de dominio p\u00fablico y de lo resuelto por la Municipalidad de San Nicol\u00e1s, el Gobierno de la provincia de Buenos Aires y el Gobierno Nacional,\u00a0Exponenciar<\/strong>\u00a0S.A.
ha decidido anticipar en un d\u00eda el cierre de la muestra\u00a0Expoagro<\/strong>\u00a02020\u201d, informaron ayer a la noche. As\u00ed, la megamuestra del sector no abrir\u00e1 sus puertas hoy, \u201cpriorizando la prevenci\u00f3n y el bienestar de nuestros visitantes y expositores\u201d.
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