¿Qué va a pasar con la inflación? ¿Qué va a pasar con el número de suba de precios que va a dar el INDEC próximamente? Es parte de la expectativa y es parte también de lo que entiendo, el gobierno está muy metido encima en estos días.Raúl de la Torre: Sí, efectivamente. Es una de las cartas fuertes que se juega el gobierno de poder mostrar una baja real de la inflación que más allá del aumento excepcional que tuvo con la política de shock que practicó desde el primer mes, desde el mes de diciembre, mostrar que febrero y marzo son meses que pueden bajar la inflación, cosa que le está costando bastante a pesar de que hay una caída de la actividad muy importante, hay una depresión muy importante en las ventas, como ustedes recién lo estaban reflejando con algunos títulos, algunos precios siguen subiendo más allá de que no se venden los productos. Que eso responda a una política de precios que tienen las grandes empresas en Argentina, que muchas veces tienen poco que ver con la relación de oferta y demanda. De todas formas, el gobierno juega fuerte al tema de que con la baja del déficit fiscal y con prácticamente llevar a cero la emisión monetaria, eso resuelve el problema, lo cual por lo menos es un diagnóstico bastante dudoso que esto se pueda confirmar que sea así.El otro día el Ministerio de Economía se reunieron con los supermercados y con los productores también de alimentos y artículos de primera necesidad, porque están preocupados por las subas. O sea, lo único que hacen son políticas de no emisión de billetes, pero además se juntan con los formadores de precios.Claro, es una forma de admitir de alguna forma que la inflación está pasando por lo menos por otro lado al mismo tiempo.Es decir, esto que estamos describiendo que son políticas meramente monetarias, con eso por lo menos en la Argentina esto no te resuelve la inflación, porque hay comportamientos o relaciones con otro tipo de factores que evidentemente se terminan volcando en los precios, aunque la demanda esté cayendo. Bueno, sí, efectivamente lo que está pasando es estar tratando de revisar el gobierno con alguno de estos sectores, los que tradicionalmente llamamos formadores de precios, cuál es la conducta y el por qué. Esto de los formadores de precios antes parecía un argumento únicamente de los sectores economistas heterodoxos, aquellos que no crean que la mano invisible ni la ley de oferta y demanda resolviera el tema, pero últimamente hasta el propio Domingo Cavallo lo habló de formadores de precios, con lo cual pareciera que se está cambiando inclusive desde estos sectores la mirada sobre el tema. El gobierno igualmente jugó muy fuerte a un solo tipo de política, y bueno, vamos a ver ahora cómo le va, pero lo que pasa es que ahora le quedó muy jugada la suerte del programa económico a lo que pasa con la inflación, no la de febrero, que ya está jugada, pero sí fundamentalmente la de marzo.¿Y qué puede pasar ahí? Porque arrancaron las clases, también hoy aumento de servicios públicos, el incremento del transporte de febrero que golpea también en marzo. Recién arranca el mes, estamos a 12. ¿Pero qué puede pasar en este tercer mes del año?De la Torre: Sí, pareciera que la inflación no se detuvo, quizás no vaya al ritmo que tenía al finalizar el año pasado, los meses de diciembre, inclusive enero, pero estamos teniendo una inflación alta impulsada por todos estos factores que vos acabas de mencionar. Si vos seguís ajustando tarifas, obviamente eso también impulsa para arribar la inflación. Si suben los combustibles, eso es un factor que… Claro, eso directamente incide en todos los precios de forma automática, digamos. Si no tenés devaluación, se calmó el dólar, bueno, uno de los factores de inflación, hoy no está funcionando, afortunadamente, pero otro sí es impulsado por el propio gobierno. Esto no es gratuito lo que está pasando con las tarifas de los servicios públicos y la consecuencia es la inflación. Con lo cual me parece que seguimos teniendo una inflación elevada y se sigue agravando y el cuadro social ya es demasiado complicado. El poder adquisitivo de salarios, jubilaciones y otros tipos de ingresos se ha deteriorado ferozmente en todos estos meses.El ancla para bajar la inflación que está aplicando el gobierno es la licuación de los salarios y la licuación de las jubilaciones, porque si la gente no le alcanza, no va a comprar y convalidar precios altos. Es parte de la lógica. Ahora, la decisión de anoche del Banco Central de bajar la tasa de interés, ¿cómo la interpreta? Porque esto también puede llegar a licuar los ahorros de los argentinos.De la Torre: Sí, efectivamente. Se comporta con voces de esta mirada. Efectivamente, la baja de tasa de interés en otro esquema, en otro panorama, sería una señal de estabilización. Ahora, en esta situación, con semejante inflación el retraso de los salarios golpea directamente sobre la capacidad de ahorro de las personas y la capacidad de protección que puede tener un particular en cuanto a defender sus ahorros de la inflación. Lo estás dejando casi sin herramientas para defender ni siquiera esa parte de sus ingresos o esa parte de sus activos. Con lo cual, esto además tiene ese efecto. Perdón, que te interrumpa.Ahí estamos viendo mientras en pantalla la comunicación del Banco Central que refleja esto que estamos conversando. Debajo, la última, plantea la desregulación de las tasas mínimas de interés para el plazo fijo. La comunicación A7978, que es la decisión del Banco Central de que los bancos puedan poner la tasa de interés que deseen para los plazos fijos de las personas, de los ahorristas. Y esto significa, entonces, que no te va a convenir tanto poner un plazo fijo que no sea UVA en el banco, sino que lo más probable es que la gente use ese dinero que tenía ahorrado para los gastos diarios, los gastos del mes. Esa es la posibilidad.De la Torre: Eso dependerá de en qué condición está cada uno de los titulares de esos hoy plazos fijos. Mañana quizás se vuelven otro tipo de activos. Es una jugada que hace el gobierno en un momento en el que pareciera ser que comprar dólares no tuviera tanto atractivo. En otro momento no se hubiera hecho por el temor a que esos fondos pasaran a los dólares. Hay que ver también qué es lo que pasa con el sistema financiero, porque esto es lo que libera, como vos lo leíste recién, elimina el piso para los plazos fijos, la tasa mínima. Entonces, hay que ver qué hacen los bancos. ¿Cómo van a responder esto? ¿Van a bajar mucho esas tasas que ofrecen a los ahorristas? ¿Mantendrán la tasa igualmente alta para seguir atrayendo esos pesos? ¿Les interesa o no? Porque el sistema financiero hoy también está en una situación bastante extraña. ¿Les sobra liquidez? ¿No hay préstamos? Fundamentalmente la plata está colocada en prestarle al Estado.Me parece que en el fondo lo que está acá es la liberación del mercado financiero para que oferta y demanda fijen sus tasas.Y de esta forma lo que está habilitando es que las empresas que quieran sacar un préstamo no tengan que hacerle una tasa tan alta. Es lo que imagino busca el gobierno detrás. Pero las empresas ahora con una tasa de interés baja, ¿van a ir a sacar su crédito al banco en este contexto? Es difícil decirlo, porque hoy lo que se está haciendo es la actividad. ¿Para qué van a sacar un crédito?De la Torre: Únicamente un crédito de salvataje para alguna situación de emergencia, pero pensando que si esa empresa piensa que va a recuperar la actividad en corto plazo. Vos imaginate que una empresa que no tenga plata, que no la alcance para pagar los sueldos. Si yo saco un crédito y lo repongo el mes que viene, o dentro de dos o tres meses, y dentro de dos o tres meses voy a estar en esa situación. Porque esta es la realidad que te digo, que está fuera de lo normal. Una empresa, por ejemplo, hoy está pensando, sigo en esto cuando sé que la cosa viene mal y no me voy a recuperar, o es preferible que cierre hoy y no esperar que se me caiga la empresa dentro de tres meses cuando voy a estar en peor situación, aunque sea para darle unos pesos de indemnización a los que están trabajando conmigo. Estos son el tipo de decisiones que se están planteando hoy muchas empresas. Uno está escuchando muy seguido esto, y en el caso de las grandes, no. Tenemos el caso de Hacienda. Hacienda no va a cerrar un día para el otro, le sobra espalda para aguantar el tiempo que sea. Ahora, te están decididos a aguantar un tiempo de ciudad. La situación que se está viendo, por ejemplo, en Villa Constitución, con Acindar, la cual depende de toda la economía de esa región, es alarmante. Se están viendo que este cierre por 30 días, en los próximos días probablemente se anuncie que se va a prolongar por más tiempo. Y eso es un preanuncio de que ahí puede terminar eso muy mal, y termina mal para toda una región.Fíjate vos la curiosidad.Acindar es una de las empresas más grandes de Argentina.De la Torre: Claro, pero fíjate la curiosidad. Esto pasa en Villa Constitución, que es bien en el sur de Santa Fe, muy cerquita del límite con la Provincia de Buenos Aires, y al mismo tiempo se está dando Expo Agro, que es a menos de 30 kilómetros, un punto de otro, donde el sector agropecuario, junto con Milei, la semana pasada festejaba que el sector es el más productivo de la Argentina, que era la imagen del éxito y disfrutaba de los excedentes. Un poquitito más allá estaba la crisis. Son las dos caras de esta economía que estamos viviendo.Quizás ese es el objetivo, que se reconviertan para exportar al exterior sus productos y competir con el resto del mundo. Y si son realmente productivos, eficientes y de buena calidad y de buenos precios, van a tener éxito en el exterior.De la Torre: Entonces, si vos me preguntarás si el programa económico está teniendo éxito o no, lamentablemente te diría que sí, que está teniendo éxito, porque esto es lo que busca el gobierno. Entonces, ese tipo de selección salvaje de que la mayoría se caiga y unos pocos los más eficientes, como dicen ellos, sean los que sobrevivan. Bueno, estamos sometidos a eso. Y esto me parece que se está viendo muy cruelmente.Y en el medio, ¿cómo la va a pasar en los próximos meses con todos estos condimentos?De la Torre: En estas condiciones la está pasando mal y la va a seguir pasando mal. El deterioro de los ingresos es terrible y todavía no estamos viendo plenamente el factor más serio y más grave que se va a sufrir, que es el desempleo. Obviamente, cuando empiezan a cerrar, empieza a generarse una situación de desempleo que hacía años que en Argentina no vivíamos. Vivíamos en una situación de bajos ingresos, de salario que estaba muy por detrás de lo que son las canastas. Hay diferentes canastas para medir el consumo, pero el tema del desempleo va a volver a aparecer en el escenario, indudablemente.Qué triste esto, ¿eh? Bueno, ojalá algo cambie para que no sigamos ese camino.